據了解，目前搜狗的業務主要集中在三塊，即輸入法、瀏覽器、搜索。這三塊業務也被王小川劃定做“三級火箭”。
《每日經濟新聞》記者注意到，在這三塊業務中，只有輸入法在市場上是最領先的，市場份額達83.6%。而瀏覽器和搜索業務，在各自的市場中都只排到第二、第三名。最為尷尬的是，搜狗目前的收入來源主要靠搜索和瀏覽器導航，這也意味著盡管輸入法業務占據壟斷地位，卻無法為搜狗帶來較大營收貢獻。
“輸入法量級太輕了，無法承載搜狗乃至搜狐系的無線平臺樞紐使命。”遠鑒咨詢資深顧問秦蘇表示，在搜索市場，百度占據大部分的搜索份額，其格局短期內難以撼動，而360以“安全”之名的客戶端集群，對用戶有更強的控制力。相比之下，輸入法雖然是電腦裝機必備，但因量級太輕了，很難直接商業化。
除了輸入法商業變現的難題外，目前搜狗在搜索和瀏覽器方面的業務領域又不得不面對百度、360這兩大競爭對手。
據第三方網絡分析公司CNZZ數據，在10月份的搜索市場份額中，百度占73%，360搜索占10%，搜狗占8%。
“期望搜狗明年在搜索市場的流量市場份額達到15%。”王小川表示。
王小川指出，“3B”大戰并未影響搜狗的市場份額，因為搜狗的流量主要來源于搜狗瀏覽器，而360搜索主要分食的是百度的部分份額。
同時，搜狗的營收份額也正在向流量份額看齊。根據易觀國際發布的 《中國搜索引擎市場季度監測報告》顯示，2012年第三季度搜狗占比為4.5%，與流量份額相比還有一倍的增長空間。此外，數據還顯示百度占77.8%、谷歌中國占13.5%，尚未建立營銷體系的奇虎360則沒有收入。
不過，曹悅平認為，雖然搜狗多次表示，360進入搜索不會影響其市場份額，但從兩家公司的業務結構來看，瀏覽器和搜索業務都存在此消彼長的情況，而百度目前在搜索市場依然一家獨大，這也意味著，360與搜狗在未來搜索第二大市場份額上仍會存在爭奪。
兩大平臺彌補短板
秦蘇認為，從整體格局來看，PC互聯網的流量增長已經明顯放緩。搜狗一旦啟動上市，一方面要給資本市場展示其對抗百度、360的實力；另一方面，其“輸入法+瀏覽器+搜索”的商業模式或難以承載更多的想象空間。
據了解，目前百度的市值是370多億美元，360的市值為27.7億美元，而此前，業內認為搜狗的估值應該在20億~40億美元。《每日經濟新聞》記者從搜狗內部了解到的消息則是，在今年董事會上，搜狗董事會成員給其上市的估值大概在20多億美元。
“要保持20多億美元的市值，搜狗必須有更顛覆的創新才能走出與百度、360混戰的局面，給資本市場更多想象空間。”曹悅平指出。
王小川表示，搜狗已經開始探索兩兩結合的新模式，如“瀏覽器+搜索”，公司內部將這一新產品稱為“探索引擎”。據記者了解，所謂“探索引擎”實際上就是推薦引擎。與目前的搜索引擎相比，“探索引擎”將不再是用戶通過關鍵詞檢索來猜測意圖并為其推薦內容，而是通過瀏覽行為來分析意圖。
