在證券市場買方眼中，醫藥行業有著永遠講不完的故事與投資價值。近年以來，公募基金扎堆醫藥股的境況空前，這促成了醫藥主題基金的出生與成長。截至8月8日，5只主動管理醫藥主題基金在今年均取得了不錯的成績。

　　融通醫療保健行業股票以49.31%排在股票型基金第十位，匯添富醫藥保健、華寶醫藥生物優選和易方達醫療保健收益率也在40%左右，進入股票型基金前三十。表現最差的博時醫療保健則以28.51%排在69位。

　　“醫藥板塊將誕生千億市值的上市公司。”這幾乎成為每個投資者配置醫藥類企業的最大動力，在醫藥主題類基金的眼中，他們可能是康美藥業、天士力，或是云南白藥。

　　數據顯示，從各醫藥主題基金的歷期十大重倉股中，構成了30多只醫藥個股的醫藥股票池，但康美藥業、天士力，云南白藥的持股最為集中。從藥品分類來看，這三家公司主營的中成藥顯然更滿足市場對醫藥企業的憧憬。此外，東阿阿膠(000423,股吧)、同仁堂和華海藥業(600521,股吧)也是醫藥主題經常光顧的對象。

　　730億市值的云南白藥在目前醫藥上市公司中最為龐大，更是許多公募基金的根據地。數據看出，包括嘉實精選、嘉實增長、基金通乾、景順長城內需等基金持股云南白藥超過10年。

　　以中央產品藥膏為原點，延伸透皮產品和健康產品的多元化商業故事自然也吸引幾家醫藥主題基金進駐。

　　康美藥業則以493億的市值排在醫藥類上市公司第三位，緊隨恒瑞醫藥(600276,股吧)，不過幾只醫藥主題基金顯然深信他將超越前者。2002年公司收入4.1億元，2012年收入111.6億元，股票上市以來取得了近10倍的升幅。其以不斷擴充中藥飲片的產能以及醫療服務與保健品等產業鏈的補充顯然更迎合城市化戰略想象。

　　低估值顯然也是醫藥主題基金青睞康美藥業的重要原因。比如華寶興業生物優選基金經理范紅兵和王智慧的運作思路就是在投資選股優化方面主要集中在低估值的一線藍籌股和低估值的成長。而截至目前，康美藥業的動態市盈率僅有22.13倍，在145家醫藥企業中位居后20名，遠低于醫藥股平均估值水平。

　　后起之秀也在擾亂著醫藥行業的格局，天士力以473億的市值位列第四，超越了廣藥。

　　上市以來，天士力現價比發行價漲了20倍以上，給投資者帶來了巨大的回報。公司核心產品——復方丹參滴丸成為第一個通過美國FDA二期臨床實驗的中藥，成為中藥走向國際化的先鋒。公司董事長閆希軍自豪地稱自己打開了中藥有效成分的黑匣子，“過去提取模糊，現在提取很清楚。”復方丹參滴丸里面冰片是雙旋結構，三七是9個單體，丹參是8個單體活性成分，總共18個單體活性成分。

　　除了將大黑藥丸會變成小小的滴丸之外，獨特的商業模式顯然是天士力更打動投資者的故事。從經營狀況來看，天士力醫藥商業收入的比重一直在醫藥工業之上。在國際市場上，天士力通過直銷帶動分銷滲透市場，在國內不斷融資進行并購更是直接兌付了未來的業績的增長。

　　“個股配置上，我們繼續看好商業模式清晰、管理規范以及具備長期增長潛力的公司，特別是與大病醫保和基本藥物擴容的相關企業。”匯添富醫藥保健基金經理周睿表示。事實上，天士力從未離開易方達、融通、華寶醫藥主題基金的前十大重倉股，2011年下半年以來也在匯添富醫藥保健基金常年上座。

　　除了共同看好的白馬股以來，幾只醫藥主題基金也有自己獨特的口味。

　　三年以來，人福醫藥(600079,股吧)從來沒出過匯添富醫藥保健基金的前十大重倉股。這家湖北省第一個上市的民營高科技企業以生產能力最強、劑型最全、品種最多活躍在證券市場醫藥板塊。雙鷺藥業(002038,股吧)不僅常年被易方達醫療保健行業重倉，更在2011年全年位居該基金頭號重倉股。而易方達顯然更鐘愛技術面更有優勢的雙鷺藥業，融通醫療保健則看中了在制藥設備和醫療專業工程面臨雙重機遇的新華醫療(600587,股吧)。