滯脹隱憂猶存 政策需要微調(diào)

　　中國證券報：日前召開的中央政治局會議明確，要堅持把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務。目前市場預期下半年CPI漲幅將逐步回落，但長期將處于較高水平，如何看待下半年物價走勢?

　　范劍平：豬肉價格環(huán)比已出現(xiàn)下跌，CPI漲幅下半年創(chuàng)新高可能性較小。三季度CPI漲幅可能達5.8%，四季度會明顯回落至5%左右。但回落幅度有限，物價仍將高位運行，因此把控物價作為首要任務的基礎沒有改變。

　　同時，國務院明確，既要把物價漲幅降下來，又不使經(jīng)濟增速出現(xiàn)大的波動。應該看到，經(jīng)濟適當減速有利于控制物價，但必須爭取以較小的經(jīng)濟成本來實現(xiàn)，控物價的同時會考慮將經(jīng)濟放緩維持在可承受范圍內(nèi)。

　　王建：6月CPI漲幅是否是年內(nèi)高點現(xiàn)在還很難定論。我預計8月、9月CPI漲幅會明顯下降，但四季度月度數(shù)據(jù)仍有可能突破7%。本輪通脹上升的主動力是食品價格上漲，上半年食品價格上漲11.8%，是CPI增速的一倍多。今年農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢是旱澇急轉(zhuǎn)，秋糧豐收還有待觀察。如果秋糧減產(chǎn)，那么由食品推動的通脹過程在三四季度都會持續(xù)，特別是到秋糧上市的11月，CPI破7就有可能。

　　中國證券報：宏觀調(diào)控政策如何在控制物價與經(jīng)濟增長之間找到平衡?

　　范劍平：調(diào)控正走在半道上，我們需要讓政策盡快從積極擴張回歸常規(guī)化，走回頭路是不可能的。金融危機之后我們采取的貨幣和財政刺激政策剛剛各退出一半：貨幣政策已轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，財政政策在房地產(chǎn)、汽車以外的領(lǐng)域仍在發(fā)揮效力，十大產(chǎn)業(yè)振興計劃投資到今年年底才執(zhí)行完畢。

　　考慮到經(jīng)濟穩(wěn)定，在退出過程中，要小心翼翼，緩轉(zhuǎn)慎行，政策力度、節(jié)奏要適當微調(diào)。貨幣政策從去年四季度到今年上半年保持了高頻操作態(tài)勢，但由于貨幣政策滯后期往往是三到四個季度，也就是說到今年四季度貨幣政策的效果才會很明顯。我們需要耐心來觀察。因此，下一步貨幣政策不可盲動，要降低操作頻率，防止超調(diào)。

　　而財政政策要保持高收入、高投放態(tài)勢，發(fā)揮其積極效用來“掩護”貨幣政策退出。

　　王建：緊貨幣治不了當前的通脹，繼續(xù)加息會壓制經(jīng)濟增長。因此，貨幣政策應轉(zhuǎn)向保增長，財政政策則以反通脹為目標，轉(zhuǎn)向保穩(wěn)定。

　　對于由食品價格上漲導致的通脹，貨幣政策無法應對，因此我反對用利率政策來反通脹。目前應轉(zhuǎn)變治理通脹的手段，轉(zhuǎn)向以財政政策為主，比如將財政補貼與通脹率掛鉤，對中低收入人群實施反通脹補貼。

　　在經(jīng)濟增長上，我國經(jīng)濟靠投資和出口拉動的局面急需扭轉(zhuǎn)，新的投資需求越來越弱，需要轉(zhuǎn)向消費提振。這就涉及到收入分配機制改革。在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中，城市化也是創(chuàng)造需求的發(fā)力點，但無論是收入分配改革的推進還是城市化，都依賴于對一些重大的結(jié)構(gòu)性問題的長期求解。如果邁過這道坎，中國經(jīng)濟將有望走向內(nèi)需主導的長期、高速增長新軌道。

　　中國證券報：未來我國經(jīng)濟可能步入“低增長、高通脹”的經(jīng)濟周期，宏觀調(diào)控政策要如何應對?

　　范劍平：經(jīng)濟周期周而復始，政策上積極應對就能縮短周期時間。宏觀調(diào)控目標要從之前的全面控物價轉(zhuǎn)向“有保有控”。

　　在“控”的方面，如房地產(chǎn)限購政策在二三線城市實施，繼續(xù)降房價，從而給通脹、經(jīng)濟降溫。在地方政府投資上，對地方融資平臺貸款實施定向調(diào)控，嚴控地方政府投資沖動。

　　在“保”的方面，在三農(nóng)、中小企業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新和節(jié)能減排等領(lǐng)域，要繼續(xù)加大財政支持力度;保障房建設上，通過貸款支持和債券融資支持，解決建設資金瓶頸;外貿(mào)方面，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的出口退稅力度還需提高。

　　本報記者 丁冰