二季度GDP增速小幅放緩，微觀經(jīng)濟主體資金面相當緊張，7月物價仍壓力重重。當高位通脹遭遇經(jīng)濟減速，“滯脹”與“硬著陸”擔憂彌漫之時，調(diào)控政策應(yīng)如何調(diào)整?國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平向中國證券報記者表示，經(jīng)濟減速在三四季度會更加明顯，未來控物價要考慮將經(jīng)濟放緩維持在可承受范圍內(nèi)。下一步貨幣政策要降低操作頻率，防止超調(diào)。宏觀政策需“有保有控”，以縮短“低增長、高通脹”時期。中國宏觀經(jīng)濟學(xué)會秘書長王建表示，緊貨幣治不了當前通脹，反而會壓低經(jīng)濟增長，反通脹還需財政政策發(fā)力。

　　經(jīng)濟放緩趨勢確立

　　中國證券報：動車事故使市場預(yù)期高鐵建設(shè)可能減速。27日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，以交通、煤礦、建筑施工、危險化學(xué)品等行業(yè)領(lǐng)域為重點，全面加強安全生產(chǎn)。這對我國經(jīng)濟會產(chǎn)生什么影響?

　　王建：近期高鐵、風電等行業(yè)投資調(diào)整與其出現(xiàn)的問題有關(guān)，并不能代表趨勢，這類新興產(chǎn)業(yè)也并非主體投資。目前并未看到有收縮投資規(guī)模、壓低投資總需求的跡象。

　　不過，投資確實在減速。去年全國固定資產(chǎn)投資同比增長23.8%，今年上半年增速為25.6%，看上去增加了，但這一數(shù)據(jù)實際上指的是投資完成額，不代表當期投資需求。反映當期和未來投資需求的兩個指標已在下滑，一是“施工項目計劃總投資”，是指當前正在施工的建設(shè)項目需要的投資總額，去年施工項目總投資額增長率是26.8%，今年則明顯降低，6月末降至19.6%。二是“新開工項目計劃總投資”，今年6月末降至14.9%。如果用PPI代表投資價格指數(shù)，6月同比增速達7.1%，這樣扣除價格因素后，新開工項目計劃總投資增速在7%左右。

　　范劍平：下半年投資減速趨勢已很明顯。首先是地方政府主導(dǎo)的投資在減速。金融市場出現(xiàn)了地方債、城投債發(fā)行困難的情況;銀行貸款方面，銀監(jiān)會已明確平臺貸款控增量、消存量，這意味地方投資項目遇到資金瓶頸。其次，由于市場利率升高，貸款可得性降低，企業(yè)投資也在放緩。

　　中國證券報：二季度GDP同比增長9.5%，增速比一季度小幅放緩0.2個百分點;7月匯豐PMI跌破50%。但是，6月工業(yè)和消費增速出現(xiàn)反彈。從這些數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟放緩趨勢是否確立，是否會出現(xiàn)“硬著陸”?

　　王建：通過跟蹤多年的月度數(shù)據(jù)，我認為6月工業(yè)增速的反彈應(yīng)是季節(jié)性變動，7月很有可能繼續(xù)下滑。6月PMI為50.9%，連續(xù)三個月下滑，作為宏觀經(jīng)濟先行指標，這預(yù)示三季度經(jīng)濟需求將繼續(xù)下滑，經(jīng)濟增長放緩趨勢已經(jīng)確立。我預(yù)測我國經(jīng)濟從今年起將進入連續(xù)三年的下行期，今年經(jīng)濟增速會在9%，明年可能降到8%，后年降到7%甚至更低。

　　除了投資會下滑外，消費需求的增長態(tài)勢也不樂觀。收入分配機制至今仍沒有實際改善，因此對今年經(jīng)濟轉(zhuǎn)向由消費需求主導(dǎo)內(nèi)需擴張不可寄予太大希望。

　　出口方面，出口增速近來持續(xù)回落。6月出口增速下滑至17.9%，連續(xù)4個月下滑，扣除出口價格上漲因素后，實際增長率明顯低于GDP增長。此外，歐債危機蔓延和美國就業(yè)數(shù)據(jù)的暗淡，意味著中國國際貿(mào)易環(huán)境未來會愈發(fā)復(fù)雜。

　　范劍平：由于我國的經(jīng)濟周期與投資周期高度相關(guān)，投資減速將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響，二季度GDP增速已小幅下跌，到三四季度，經(jīng)濟減速幅度會更加明顯。目前來看，經(jīng)濟“硬著陸”可能性不大。如果世界經(jīng)濟繼續(xù)溫和復(fù)蘇，那么我國經(jīng)濟減速幅度就有限。外貿(mào)不會像金融危機時出現(xiàn)負增長，下半年出口增速可能會下滑至15%-16%，全年保持在20%的水平;全國固定資產(chǎn)投資增速下半年會減至17%-18%，全年維持在20%左右，全年GDP增速仍有望保持在9%以上。