新歡委托貸款
另外一個(gè)出口是“委托貸款”。在20%-30%的高利率回報(bào)之下，各種資金借道“委托貸款”，融出資金，儲(chǔ)蓄出逃銀行。“受資方多為房地產(chǎn)企業(yè)”，北京某股份制銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)道，“從今年的情況看，委托貸款數(shù)量和利率都明顯增加。”
央行公布的今年一季度金融數(shù)據(jù)顯示，一季度委托貸款增加3204億元，是去年同期委托貸款增加額的2.1倍。
對(duì)銀行而言，一方面，委托貸款屬于銀行中間業(yè)務(wù)，銀行作為受托人不承擔(dān)任何貸款風(fēng)險(xiǎn)，只收取手續(xù)費(fèi)，“最重要的是不用占用資本，只充當(dāng)中介的角色，就可以坐收至少千分之五的手續(xù)費(fèi)，何樂(lè)而不為。”某國(guó)有大行北京分行負(fù)責(zé)人說(shuō)道，另一方面也是受制于監(jiān)管層對(duì)貸款的限制。
一位外資私募基金人士說(shuō)，所謂委托貸款，就是受貸款方?jīng)Q定接受貸款方，銀行充當(dāng)中介角色，雙方商定價(jià)格，操作簡(jiǎn)便，重要的是可以規(guī)避一些監(jiān)管要求，因而備受活躍的資金所青睞。
統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，去除上市公司出于正常經(jīng)營(yíng)需要給關(guān)聯(lián)公司提供的貸款，上市公司通過(guò)銀行至少已經(jīng)發(fā)放17筆委托貸款，合計(jì)金額近14億元，是去年同期的近4倍。僅香溢融通控股集團(tuán)股份有限公司一家，今年就發(fā)放了4筆委托貸款。而在這些委托貸款中，只有1筆為2年期貸款，其他均為1年期及1年期以內(nèi)貸款。
從利率來(lái)看，公布貸款利率的14筆委托貸款的平均貸款利率達(dá)到16.8%，其中最高一筆委托貸款利率達(dá)到22%。
嘗到委托貸款甜頭的企業(yè)，今年更是興趣盎然。而銀行也同樣受惠。“銀行內(nèi)資金太緊張了。”某國(guó)有銀行相關(guān)人士說(shuō)，“做委托貸款，一方面收益可觀，更重要的，如若在我們這里做委托貸款，那么存款肯定要放我們行的。”
記者從一家股份制銀行北京分行內(nèi)部獲得的《委托貸款管理辦法》稱：貸款委托人和借款人必須在我行開(kāi)設(shè)存款結(jié)算賬戶，用于委托貸款劃轉(zhuǎn)，并應(yīng)按照“先存后貸，先收后付”原則遵守。
如此一來(lái)，借機(jī)攬儲(chǔ)，也成為“委托貸款”中不得不說(shuō)的秘密。“除了收取業(yè)務(wù)傭金，銀行拓展客戶的商業(yè)貸款需求、代發(fā)工資和本外幣結(jié)算業(yè)務(wù)等。”上述人士說(shuō)道。
隱憂顯現(xiàn)
加息或重啟
事實(shí)上，在記者采訪過(guò)程中多位業(yè)內(nèi)人士坦言，“存款搬家”更像是在通脹下無(wú)奈避險(xiǎn)的行為。回顧以前數(shù)次“搬家”，初衷之一便是防止財(cái)富貶值，而不得不把存款轉(zhuǎn)入股市，或者是樓市，而持續(xù)上漲的資本市場(chǎng)更制造了賺錢效應(yīng)。
“5月、6月儲(chǔ)蓄肯定會(huì)回流一部分儲(chǔ)蓄到銀行，”安信證券高級(jí)分析師景曉達(dá)對(duì)記者表示，“但5月總量應(yīng)該不會(huì)很大，6月會(huì)有個(gè)集中爆發(fā)回流銀行的階段，銀行又到了季末考核沖時(shí)點(diǎn)的時(shí)候了。”
在存款快速搬家的同時(shí)，“通脹”也成了宏觀經(jīng)濟(jì)中最敏感的一個(gè)詞匯。一方面存款釋放了流動(dòng)性；另一方面流動(dòng)性過(guò)剩，必然推高物價(jià)上升的預(yù)期。
“而即便如此，存款更愿意被釋放，但無(wú)形中加劇了流動(dòng)性壓力。”景曉達(dá)表示，這種循環(huán)過(guò)程，如若相互推波助瀾，“將使宏觀調(diào)控難度愈來(lái)愈大。”
CPI的數(shù)據(jù)同樣不給力。4月CPI“成功”破5之后，最近以來(lái)，長(zhǎng)江中下游地區(qū)的旱情嚴(yán)重，受災(zāi)范圍廣，這將進(jìn)一步加劇通脹的壓力。申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，5月CPI漲幅可能為5.2%左右，比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。但6月和7月CPI漲幅將達(dá)5.6%-5.7%，10月之前CPI漲幅可能都在5%以上。
隱憂顯現(xiàn)。而直接導(dǎo)致的是加息或許又將成為央行調(diào)控的手段。
而從歷次央行加息的時(shí)間窗口觀察，似乎有跡可循。央行今年前兩次宣布加息的時(shí)點(diǎn)為2月8日和4月5日，分別是春節(jié)假期和清明節(jié)小長(zhǎng)假的最后一天。按照兩個(gè)月一調(diào)的頻率，隨著6月端午節(jié)的臨近，又一個(gè)加息窗口隨之開(kāi)啟。
中金公司分析師亦認(rèn)為，貨幣政策短期內(nèi)非但不存在放松的基礎(chǔ)，反而面臨進(jìn)一步緊縮的可能性。“6月份將加息一次，三季度將再加息一次，央行會(huì)繼續(xù)使用包括存款準(zhǔn)備金率在內(nèi)的數(shù)量型工具控制貨幣和信貸增速，人民幣升值的幅度也將逐漸增加，從緊的貨幣政策至少將持續(xù)到三季度末。”錢秋君
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